Faits saillants
Argentine : l’activité économique a progressé de 0,8 % en juin et de 2,7 % sur un an, selon les données relayées par Homepage Économie. Ce rebond ne gomme pas un premier semestre irrégulier, alternant hausses et replis. Le président Javier Milei y voit une validation de son programme, alors que les entreprises restent exposées à une demande intérieure et à des conditions financières volatiles.
Japon : l’inflation a atteint 1,8 % en juillet, soutenue par les hydrocarbures et la faiblesse du yen, rapporte Homepage Économie. Cette accélération nourrit les anticipations d’un nouveau resserrement de la Banque du Japon, dans un contexte où le PIB du deuxième trimestre a néanmoins montré une amélioration.
États-Unis : le marché obligataire demeure sous pression, avec une attention particulière portée aux rendements longs et au coût de financement fédéral. Le Financial Times rapporte que la stratégie du secrétaire au Trésor Scott Bessent visant à accroître les achats de dette américaine à long terme suscite le scepticisme de certains investisseurs, qui jugent cette réponse insuffisante face à l’ampleur de l’endettement.
Chine : les actions de Pop Mart ont reculé après des données moins favorables sur ses ventes hors de Chine et une baisse d’objectif de cours de Citi, selon le South China Morning Post. Le mouvement rappelle la dépendance des groupes chinois de consommation à leur expansion internationale pour soutenir leurs valorisations.
Panama : l’Autorité du canal prévoit de réduire le transit quotidien de 36 à 32 navires à compter de septembre, en raison du déficit hydrique lié à El Niño, rapporte Homepage Économie. Les précipitations accumulées de mai à août dans le bassin seraient inférieures de 34 % à leur moyenne historique, un risque concret pour les délais et coûts du fret maritime international.
Commerce et négociations
Cuivre : tensions entre stocks londoniens et demande américaine
Les investisseurs paient des primes élevées pour sécuriser du cuivre, alors que les stocks disponibles à Londres diminuent et que des volumes sont attirés vers les États-Unis, rapporte El País. La menace de droits de douane américains, combinée à un déficit de production structurel, contribue à tendre le marché. Pour les industriels, la hausse renforce le risque de coûts plus élevés dans les chaînes de valeur de l’électrification, des réseaux et des équipements technologiques.
Canal de Panama : capacité logistique réduite
La baisse programmée du nombre de passages constitue un signal pour les chargeurs reliant l’Asie, la côte est de l’Amérique du Nord et l’Europe. Les entreprises ayant des flux sensibles au délai devront surveiller les itinéraires alternatifs, les disponibilités de créneaux et les surcoûts d’assurance ou de carburant.
Russie : pression sur les infrastructures économiques
Vladimir Poutine a reconnu que les frappes ukrainiennes affectaient l’économie russe, notamment après le ciblage d’entrepôts de commerce électronique, selon Homepage Économie. Au-delà des infrastructures stratégiques, ces attaques peuvent perturber la distribution, renchérir les coûts logistiques et accroître les risques opérationnels pour les entreprises exposées au marché russe.
Marchés et banques centrales
Banque du Japon sous surveillance
La progression de l’inflation japonaise accroît la pression sur la Banque du Japon à l’approche de ses prochaines décisions. Selon le Financial Times, l’affaiblissement du yen, malgré des interventions conjointes évoquées sur le marché des changes, alimente les arguments en faveur d’une hausse de taux. Les exportateurs profitent généralement d’une devise faible, mais les importateurs font face à une facture énergétique plus lourde.
Zone euro : attentes des ménages
La Banque centrale européenne a publié les résultats de son enquête de juillet sur les attentes des consommateurs. Cette enquête constitue un indicateur suivi pour évaluer la perception de l’inflation, des revenus et du marché du travail par les ménages, éléments déterminants pour la trajectoire future des taux de la BCE.
Dette américaine et concurrence pour l’épargne
La remontée des rendements à long terme renchérit les crédits immobiliers et met les ménages en concurrence avec l’État fédéral et les grandes entreprises technologiques pour l’accès au capital, souligne El País. Cette dynamique est importante pour les marchés mondiaux : les rendements américains servent de référence au coût du financement en dollars bien au-delà des États-Unis.
Institutions et politique économique
France : l’alerte sur le budget 2027
Une loi spéciale prolongée pour le budget 2027 empêcherait l’adoption de nouvelles mesures fiscales et limiterait la capacité à freiner certaines dépenses, selon un rapport de l’Inspection générale des finances cité par Challenges. L’administration pourrait continuer à lever l’impôt, emprunter et financer les dépenses indispensables, mais l’incertitude budgétaire pèserait sur la visibilité des entreprises et des investisseurs en Europe.
Afrique et Moyen-Orient : vigilance sur les coûts de l’énergie
Aucune annonce institutionnelle majeure concernant l’Afrique ou le Moyen-Orient ne ressort des informations disponibles ce matin. Le contexte reste toutefois déterminant pour la conjoncture mondiale : le Financial Times estime que les difficultés du secteur énergétique ne suffiront pas à empêcher de nouvelles fermetures de capacités de raffinage en Amérique du Nord et en Europe, ce qui maintient la sensibilité des prix des carburants aux équilibres d’approvisionnement internationaux, notamment en provenance du Moyen-Orient.
À retenir
La séance est dominée par trois risques transversaux : des taux longs élevés aux États-Unis, des tensions sur les ressources et les routes commerciales, notamment le cuivre et le canal de Panama, et des décisions monétaires attendues au Japon et en Europe. Les entreprises exposées aux importations, au fret maritime et au financement en dollars devront privilégier la visibilité sur leurs coûts et leurs besoins de couverture.














