Quand les démocrates ont raflé la Chambre et le Sénat américains, la première réaction a été boursière. La seconde est géopolitique : si Washington freine la construction de centres de données, la Chine peut-elle enfin combler son retard en intelligence artificielle? C'est la thèse que développe le Financial Times, qui cite des analystes pour qui le scrutin ouvre une « fenêtre » à Pékin. Elle mérite d'être examinée de près, car elle repose sur des hypothèses qui sont loin d'être toutes acquises.
Un scrutin vécu comme un référendum sur les centres de données
Les élections de mi-mandat du 3 novembre ont donné aux démocrates le contrôle des deux chambres du Congrès. Selon le sondage CNBC auprès des électeurs, 56 % d'entre eux ont dit que l'IA et les centres de données avaient été un facteur crucial ou majeur dans leur décision, et, parmi eux, 65 % ont voté démocrate pour le Congrès. L'Associated Press nuance toutefois : environ un quart seulement des électeurs ont qualifié ces installations de « cruciales » pour leur vote, bien moins que la corruption ou le coût de la vie.
Ce qui a pesé, ce sont les factures d'électricité. Selon une analyse de la Réserve fédérale de Dallas citée par Forbes, la demande des centres de données a fait grimper de 6,9 % les prix de gros de l'électricité aux États-Unis. À l'échelle locale, les référendums ont tourné nettement en défaveur de l'industrie : Al Jazeera rapporte que les électeurs ont rejeté le développement de centres de données dans 40 des 41 mesures soumises à un vote.
L'élection du Texas est la plus lourde de conséquences. Selon Wells Fargo, cité par CNBC, l'État abrite 27 % de la capacité de centres de données prévue aux États-Unis. La démocrate Gina Hinojosa y a battu le gouverneur sortant Greg Abbott en promettant un moratoire sur les approbations. Morgan Stanley y voit le résultat électoral « le plus important » pour l'avenir du secteur. Selon Goldman Sachs, cité par CNN, les États dirigés par des démocrates favorables à des moratoires représenteront 45 % de la capacité prévue dès janvier.
La thèse de la « fenêtre » pour la Chine
Selon le Financial Times, tel que relayé par la chaîne coréenne SBS, des experts estiment que si les démocrates, favorables à l'encadrement de l'industrie, ralentissent l'implantation de centres de données, les investissements pourraient prendre du retard et offrir à la Chine une chance de prendre le leadership. Meng Qingzhi, chercheur en gouvernance de l'IA à l'Université Tsinghua, y voit une occasion « très rare » de rattraper les Américains. Gary Ng, économiste chez Natixis, souligne que la Chine dispose d'une résistance plus faible aux chantiers de centres de données, d'une électricité abondante et d'un écosystème industriel avancé.
L'argument énergétique a de la substance. Selon Al Jazeera, la Chine produit déjà plus de deux fois plus d'électricité que les États-Unis, et BloombergNEF estime qu'elle ajoutera plus de six fois plus de capacité de production d'ici cinq ans. Le même article rappelle toutefois que les géants américains prévoient des dépenses de l'ordre de 630 milliards de dollars américains en centres de données et autres investissements liés à l'IA, bien au-delà de ce que consacrent Alibaba, Tencent ou ByteDance.
Le ressort politique est lui aussi retourné. Le South China Morning Post note que l'argument de la rivalité avec la Chine, sur lequel l'administration Trump a bâti sa défense des infrastructures d'IA, n'a pas convaincu les électeurs. « Invoquer la Chine comme justification d'un investissement technologique et industriel devient moins efficace », a résumé Lizzi Lee, de l'Asia Society Policy Institute.
Une fenêtre qui n'est ni grande ni garantie
Plusieurs freins invitent à la prudence. Le premier est législatif. Donald Trump reste président et agite déjà la menace du veto, rappelle CNN. Le spécialiste Paul Triolo, cité par le South China Morning Post, souligne que les démocrates auraient besoin d'appuis républicains pour adopter quoi que ce soit, et que la sécurité des modèles occupera probablement davantage le nouveau Congrès que des restrictions nationales sur les centres de données, qui demeurent surtout un enjeu local. Le programme démocrate, selon un article de yourNEWS qui s'appuie sur Reuters, vise d'abord des évaluations indépendantes des modèles avancés, des règles de responsabilité et la protection des consommateurs contre la hausse des tarifs d'électricité, sans que le texte des projets soit arrêté.
Le deuxième frein tient à la mobilité du capital. Les entreprises américaines peuvent construire ailleurs : selon un décryptage du site Shattered, Amazon Web Services et Google ont été identifiés comme capables d'ouvrir des centres de données hors des États-Unis. Ce site, qui n'est pas une source primaire, rappelle surtout que le rapport ne contient aucun chiffre sur un éventuel gain chinois. Autrement dit, le ralentissement américain, s'il se confirme, pourrait être en partie contourné.
Le troisième frein est que les démocrates ne sont pas plus tendres envers Pékin. Selon SBS, des analystes préviennent qu'un durcissement des contrôles américains sur l'accès aux technologies d'IA avancées pourrait toucher ByteDance, Alibaba et Tencent, qui risqueraient de peiner à obtenir des capacités de calcul à l'étranger. Or ce canal est essentiel : selon CNBC, le laboratoire chinois Moonshot a cherché à louer en Europe de la puissance fondée sur les puces Blackwell de Nvidia, soumises à des contrôles qui en interdisent de fait l'importation en Chine. L'accès à distance par des centres de données étrangers constitue une brèche que les contrôles actuels ne referment pas.
Pékin n'arrive pas en position de force
Le paradoxe, c'est que la Chine aborde cette « fenêtre » après sa propre secousse. Selon Reuters, relayé par plusieurs analyses, l'indice STAR 50, qui regroupe les champions chinois de l'IA et des puces, a perdu 40 % en moins de quatre mois, effaçant environ 480 milliards de dollars américains de valeur. Selon Goldman Sachs, l'IA pèse 42 % de la capitalisation boursière chinoise et 57 % des volumes. L'indice se négocie encore autour de 100 fois les bénéfices, contre environ 30 pour le Nasdaq 100. El País, dans sa section économique, parle d'un faux pas de l'IA qui, parti de Chine, s'étend maintenant aux États-Unis.
L'écart de revenus est tout aussi parlant. Selon une analyse du Rhodium Group citée par CNBC, les entreprises chinoises d'IA génèrent environ 10 % des revenus d'Anthropic et d'OpenAI. Le rattrapage technologique ne se mesure donc pas qu'en mégawatts : il passe aussi par la capacité à financer la recherche, et les introductions en Bourse risquent d'en pâtir.
La dépendance aux puces américaines demeure enfin un point faible. Selon IDC, citée par Reuters et reprise par le site AsiaAI, Nvidia ne détenait plus que 34 % du marché chinois des puces d'IA pour centres de données au premier semestre de 2026, contre 28 % pour Huawei. Les fournisseurs nationaux progressent, mais le retard sur les puces les plus avancées reste réel.
Les marchés ont d'ailleurs illustré cette interdépendance. Quand Wall Street a plongé, les titres chinois les plus exposés au marché américain ont écopé : selon Business Recorder, Zhongji Innolight, qui fabrique des transmetteurs optiques et tire l'essentiel de ses revenus des États-Unis, a reculé de 9,2 % à un creux sur un an. Un ralentissement des chantiers américains réduit les commandes des fournisseurs chinois, ce que le Financial Times résume en évoquant l'impact sur les exportateurs.
Des marchés qui se stabilisent, un débat qui s'ouvre
Sur les places boursières, le pire semble passé pour l'instant. Selon CNN, la débâcle déclenchée par le scrutin a effacé environ 2 500 milliards de dollars américains à Wall Street avant de s'atténuer, après avoir durement frappé l'Asie et l'Europe : le Kospi sud-coréen et le Nikkei japonais ont chacun cédé 6 % vendredi. Selon l'Associated Press, les marchés asiatiques ont rebondi lundi, la Bourse de Taïwan gagnant 4,9 % grâce au rebond de TSMC. C'est cette stabilisation que décrit le Financial Times, selon qui de nombreux indices avaient basculé en territoire baissier la semaine dernière.
Reste la question de fond : la course à l'IA se gagne-t-elle par le nombre de centres de données? Le Financial Times et ses interlocuteurs le postulent, mais une autre lecture existe. Selon le South China Morning Post, le chercheur Kyle Chan, de la Brookings Institution, juge que l'argument « il faut construire pour battre la Chine » n'a plus la résonance d'autrefois. Et Paul Triolo avance un renversement possible : si des entreprises chinoises semblaient rattraper ou dépasser leurs rivales américaines, l'appel à une main plus légère en matière de réglementation et à un soutien accru aux centres de données reviendrait, y compris sous un Congrès démocrate.
Ce qu'il faut surveiller
Quatre signaux diront si la fenêtre s'ouvre vraiment. Le premier est le contenu des projets de loi après l'assermentation du nouveau Congrès, le 3 janvier : audiences et enquêtes d'abord, textes contraignants ensuite, et surtout la position des gouverneurs du Texas et de l'Ohio sur les permis. Le deuxième est la réponse des géants du nuage américain, qui pourraient déplacer une partie de leurs chantiers à l'étranger. Le troisième est l'évolution des contrôles à l'exportation, notamment sur l'accès à distance aux puces de Nvidia. Le quatrième est la capacité de Pékin à stabiliser ses marchés et à financer ses laboratoires, avec un fonds public d'investissement dans l'IA de 60 milliards de yuans mis en place en octobre, selon BigGo Finance.
En somme, le scrutin américain a changé le prix du risque pour les infrastructures d'IA, pas encore la hiérarchie technologique. La « fenêtre » décrite par le Financial Times tient d'abord à la lenteur éventuelle de Washington, qui reste à démontrer, et à la capacité de Pékin de s'y engouffrer, qui reste à prouver.